Kapitel 2: Derivat: Framtids, Futures och swaps av Leonardo Marroni, Irene Perdomo Derivat: Framåt, Futures och swaps I detta kapitel introducerar vi standard derivatprodukter av terminer, terminer och swappar. Vi kommer att gå igenom nyckeldefinitioner och det vanligaste jargonget och vi kommer sedan att börja diskutera prissättnings - och säkringsramen för derivat, med exempel från olika tillgångsklasser. I synnerhet är begreppet framåtriktat kontrakt och dess prissättning avgörande för att fullständigt förstå de begrepp som presenteras i följande kapitel i denna bok. Med tanke på dess betydelse kommer vi att diskutera det med hänvisning till olika tillgångsklasser (som kapital, valuta, råvaror och räntebärande intäkter) och försöker utveckla en ram baserad på intuition snarare än ett formellt bevis. Nackdelen med ett tillvägagångssätt som fokuserar på intuition är att vår diskussion kanske inte är teoretisk noggrann, men vi kommer att nå exakt samma slutsatser. I synnerhet kommer några av de instrument som presenteras i detta kapitel (som terminer och swappar) att diskuteras endast i relativt grundläggande termer och i den mån de är knutna till andra delar av boken. 2.1 DERIVATIVER Ett derivat är ett finansiellt instrument vars värde är beroende av eller härrör från ett eller flera andra finansiella instrument eller observerbara variabler dessa instrument eller observerbara variabler är allmänt kända som underliggande tillgångar. Derivat är egna finansiella instrument med egen prisdynamik. Följaktligen kan vi säga att priset på. Med Safari lär du dig hur du lär dig bäst. Få obegränsad tillgång till videoklipp, live online-utbildning, inlärningsspår, böcker, interaktiva handledning och mer. Inga kreditkort krävs. Uppgifter, Framåt, Futures: Prissättning Ränteswaps Prissättning Ränteswaps (IRS) Här är den första kursen om prissättning av ränteswappar och kryssvalutaswapar uppdelade i tre separata sektioner som tar upp grunderna för ränteswapar, termisk strukturmodellering och startband och markera till marknad och värdering. Prissättning Ränteswaps (IRS) Basics Modellera terminsstrukturen, nollkurvan och framåtriktningen Mark to Market (MTM), prissättning och värdering Om du vill köpa och ladda ner excel-exemplen som omfattas av kursen, vänligen kolla in våronline Ränteswaps Prissättning kursbutik för praktiska pdf kurs fusk ark nedladdningar och löst excel kalkylblad och mallar. Om du behöver ett alternativ och uppdatering av derivatprodukt, se introduktions - och mellankurser nedan på derivat och alternativprodukter. Derivat för Dummies En första titt på alternativ och derivat En snabb titt på grundläggande begrepp och vanilj alternativ samt syntetisk tillverkning av alternativ på en högre detaljnivå. Derivat för dummies krasch kurs följs av en mellanliggande nivå kurs som granskar produktvariationer och grundläggande prissättning begrepp. Derivatprodukter Den andra kursen på derivat - och alternativprodukter gräver lite djupare in i produkter, prissättning, känslighet och produktvariationer över tio lättlästa kapitel. Börja igen från vaniljprodukter vi berör alternativ på valutor och valutor, alternativ på räntor, framåt, terminer en ränteswaps. Relaterade tjänster: DERIVATIV: FUTURES, OPTIONS, FORWARDS, COMMODITIES, SWAPS OCH SECURITIES Derivat är produkter, instrument eller värdepapper som härrör från en annan säkerhet, kontantmarknad, index eller annat derivat. Basen kallas referensvärdet. Genom att fastställa riktmärket kan man försöka utvärdera de relaterade derivaten. Några vanliga derivat är: Valutamarknaden (Forex) eller Valutamarknaden, Financial Futures Markets, Commodities Futures Markets, Optionsmarknaden, Collateralised Obligations Markets och Swaps Markets. Ibland kallas derivat Eventuella fordringar eftersom de är beroende av variabler som påverkar värderingsprocessen. Derivat är inbördes relaterade. Till exempel i valutor finns en valutamarknad, en bankmarknad, en valutaterminermarknad, alternativ på faktiska eller kontanta valutor, alternativ på valutaterminer, swappar på valutor, instrument på aktier eller aktier (ADR) alternativ på swappar (swaptions) och så vidare. Några av de definierande elementen är: Exakt, Vad är basen Vad händer vid uppsägning eller övning Är det en standardiserad, börshandlad produkt Eller är det ett instrument för diskonteringsinstrument Derivatinstrument används för riskhantering, investeringar, och spekulativa syften. Viktiga institutionella användare är: banker, mäklare, återförsäljare, BD, fonder, investmentbolag, försäkringsgivare, producenter och andra organisationer som har ekonomiska intressen och exponeringar. Ofta används derivatinstrument för att justera riskexponeringar eller profiler av faktiska eller likvida värdepapper. Till exempel kan ett obligationshus ha många långa positioner på marknaden, men nivån av risk andor regulatorisk kapitalkonsumtion ses som för hög. Därför kan företaget sälja terminsobligationer för långfristiga kontanter, långfristiga kassaflöden, inköp sätter sin långa statsskuld, sälja samtal mot en korg av företagsobligationer (portfölj), sälja framåt eller TBA (som ska meddelas) hypotekslånsinstrument mot bolån eller hypotekslån, och byta ut rörliga exponeringar i fastränta. En viktig orsak till att derivat föreligger är att ändra riskexponeringar genom att skapa instrument som direkt motverkar eller säkrar en ställning eller indirekt, men acceptabelt, motverkar en position (cross hedge). En annan orsak till derivat är att de tjänar som proxy för att kompensera marknadsvärden eller oacceptabla alternativegenskaper. Dessutom kan vissa värdepapper vara svåra att låna för att genomföra en kortfattad försäljning av riskhantering. Vid sådana tillfällen kan derivat vara värdefulla alternativ. En grupp populära derivat för såväl individer som institutioner är OPTIONS: PUTS AND CALLS. För mer information innehåller denna webbsida många referenser för derivat. Följande lista belyser några av dessa referenser. Jag antar att detta är en mycket grundläggande fråga och därmed att svara på det på ett enkelt sätt. Den grundläggande skillnaden mellan swappar och futures eller optioner är att en swap innebär en serie betalningar i framtiden, medan optioner eller terminer har endast en transaktion vid övningsutfall. Och även swappar är vanligtvis OTC (Over-the-counter) Futures är en skyldighet. Du håller med om att efter tid T betalar du K för att köpa X. För närvarande säljer lökar med 4 per kg. Du är säker på att på grund av dåligt väder kan priserna gå upp efter 3 månader och det är då du behöver mycket lök till ditt bröllop. Så du ingår ett kontrakt med mig att köpa 20 kg lökar på 4 (K) per kg efter 3 månader (T). Nu efter 3 månader är priset på lök antingen 6 eller 2 per kg. I vilket fall som helst betalar du mig 4 per kg (eftersom vi ingått ett terminskontrakt) och jag levererar 20 kg lök till dig. Om det aktuella priset är 6, har du sparat 2 per kg eller 40 totalt. Om nuvarande pris är 2, har du förlorat 2 per kg eller 40 totalt. Således är ett terminsavtal ett linjärt kontrakt. För varje 1 prisrörelse av lök gör du eller förlorar 1 per enhet. Alternativ är en rätt, inte en skyldighet: Du håller med om att efter tid T betalar du K för att bara köpa X om du känner för det. Och för detta privilegium betalar du ett litet premium p nu. Du köpte en ny bil. Du är ganska säker på att du är en bra förare och kommer att hålla bilen säker. Men i händelse av en olycka av din fru vill du inte sluta betala för alla skador. Så du går till ett försäkringsbolag. Du godkänner att för 1 år (T) kommer försäkringsbolaget att täcka eventuella skador över 2000 (K). Och för den här tjänsten betalar du dem en premie på 50 (p) Nu om du har ett olycksfristigt år, har du tappat 50 premier. Vid en olycka med skador på 5000 betalar du 2000 och företaget betalar 3000, vilket sparar dig det beloppet (minus 50, förstås). Alternativen är således olinjära instrument. Du kan bara förlora premien, men tjäna mycket pengar. I en byte ingår två parter i ett avtal för att utbyta kassaflöden utifrån vissa finansiella parametrar. Antag att du äger ett äppelträd och jag äger ett mangoträd. Du äter inte mer än 5 kg äpplen en månad, så vi ingår ett avtal. Varje månad ger du mig något äppleprodukt över 5 kg och i gengäld, Ill ger dig 3 kg mango. Utbytet strömmar är kända som ben. För mig är det ett fastben. Varje månad ger jag dig en fast mängd mango. För dig är det ett flytande ben. hur många äpplen du ger mig beror på hur mycket ditt träd producerar under en viss månad. Naturligtvis om det producerar mindre än 5 kg, kommer jag att betala dig skillnaden också. I den finansiella världen bestäms swappar vanligtvis av flytande ränta, valutakurs, aktiekurs eller råvarupris. De vanligaste typerna av swappar är räntesats, valuta, råvaror, kredit-standard swappar etc. Hopp som hjälper. 19.3k Visningar mitten Visa Upphöjda mitten Inte för reproduktion Framtida, Alternativ och Byte är tre typer av aktier som köpts och säljs på aktiemarknaden. Framtida innebär att ett instrument ska handlas framöver, alternativ ger köpare rätt att handla säkerhet i framtiden och swappar är derivat där två parter är överens om att utbyta en ström av kassaflöde med en annan. Framtida handel Den framtida handeln består av handel med terminer där framtida kontrakt handlas på terminsutbytet. Handel med framtida avtal eller normalt terminerade terminer innebär att köpa eller sälja några underliggande instrument någon gång i framtiden där framtida datum kallas det slutliga avvecklingsdagen eller leveransdatum och det förutbestämda priset kallas terminspriset. Priset på den underliggande tillgången vid leveransdagen kallas avvecklingspris i futureshandel. Alternativ är i grunden de finansiella instrumenten som ger köparna rätt att köpa eller sälja den underliggande säkerheten inom en tidpunkt i framtiden till ett pris som är fastställt vid köpoptionen. Aktieoptionsköparna kallas innehavarna och säljare kallas författare i alternativ handel terminologi. Samtalet i optionshandel ger ägaren av option en rätt men inte en skyldighet att köpa en underliggande säkerhet inom den angivna tiden medan uppsättningen ger ägaren rätt men inte skyldigheten att sälja den underliggande tillgången inom den angivna tiden vid en pre - fast pris. Värdet på ett optionsoptionskontrakt bestäms av fem faktorer av aktiekursen, aktiekursen, utgångsdatumet, den ackumulerade kostnaden som krävs för att behålla en aktieposition och den beräknade framtida volatiliteten i aktiekursen. Strike-priset hänvisas till det pris för vilket ett optionslager kan köpas eller säljas. För samtal måste aktiekursen överstiga strejkpriset, men för aktiekursen bör understiga strejkpriset. Skillnad mellan framtider och optioner: Ett framtida avtal ger i allmänhet sina innehavare en skyldighet att köpa eller sälja den underliggande säkerheten, vilket är den stora skillnaden i optionsoptionerna, eftersom optionerna ger sina innehavare rätt men inte skyldigheten att köpa eller sälja underliggande säkerhet. Bythandel: Bytet är ett derivat där de två parterna överens om att utbyta en ström av kassaflöde med en annan medan strömmarna kallas benen på swappen. Kassaflödena som är inblandade i swap trading beräknas över teoretiskt huvudbelopp som i allmänhet inte utbyts mellan motparterna. Checka ut - Fysiker - Din nästa generation Online Stockbroker 3k Visningar Visa Visa Upvotes middot Inte för Reproduktion Futures - de är de börshandlade kontrakten för att köpa en bra i framtiden av en viss kvantitet, kvalitet till ett bestämt pris. Detta används för att i princip säkra prisrisken. Anta att du behöver ha guld i 6 månader från nu, men du vet att priset kommer att stiga så därmed kommer du att köpa guldet i terminer idag i sig för att skydda dig från prisökningen. Alternativ-de är en rättighet som kan köpas vild när de utövas ger köparen ett alternativ rätt att köpa ett lager eller en komoditet till ett bestämt pris. Swaps-de är överenskommelser om utbyte av medel för att konvertera fast ränta på upplåning till flytande räntor på upplåning eller vice versa. 1.1k Visningar mitten Inte för reproduktion Jeremy Lebenbaum. Binär Options Expert i ABBOS Blog Derivat som en tillgångsklass är uppdelad i tre grupper av instrument: futures forward, swaps och options. terminer - antalet kvoteringstillgångar är strikt definierade och parterna är eniga om pris. Futures handlas fritt på börserna. alternativet. till skillnad från terminer, ger en köpare rätt, men inte skyldigheten att köpa (då pratar vi om optionsanropet) eller säljer (alternativet sätta) ett visst antal kvoterande tillgångar till ett visst pris. Det finns standardiserade börshandlade alternativ och OTC, som avslutas på godtyckliga villkor. swap innebär ingående av transaktionen vid köpförsäljning av en tillgång med samtidig motverkan på köp av omvänd försäljning av samma tillgång efter en viss period på samma eller olika villkor. Swappar existerar i stort antal, används oftast för säkringsmålen. Det finns en intressant typ av swap - en kredit default swap, det vill säga en överenskommelse enligt vilken köparen gör engångs eller regelbundet bidrag till säljaren av swapen, som tar ansvaret för att återbetala kredit som utfärdats av köparen till tredje part , i händelse av krediterad partys insolvens. 2.8k Visningar mitten Inte för Reproduction Mitte Svar efterfrågad av Sobby Kalebwe Mycket grundläggande svar: En framtida kontrakt för att köpa (eller sälja) någonting i framtiden. Ett alternativ - rätt men inte skyldigheten att köpa (eller sälja) något i framtiden. Ett byte - två parter utbyter något på överenskomna tidpunkter. Detta kan vara en växling av valutor, avkastning på tillgångar, olika räntor osv. Framtider är vanligtvis utbyteshandel mot framåt som inte är. Alternativ: You039d betalar vanligtvis ett premie för att få rätt att välja om du vill köpa eller sälja. Dessa derivat är relaterade på många sätt och kan ofta skapas från kombinationer av varandra. 3,6k Visningar mitten Visa Upphöjda mitten Inte för reproduktion Finns det en skillnad mellan valutahandel och binära alternativ Om så är fallet, vilket är mer effektivt för att få full tid, är NJ Trading tillförlitlig för fonder Vad är det bästa sättet att investera pengar för 3 - 5 år Vad är skillnaden mellan VIX-index och VIX-framtiden Vad är skillnaden mellan växelkurs per växelkursförändring Vad är den praktiska skillnaden mellan handelsalternativ på SPDR SampP 500 ETF vs SampP 500 Index Hur skiljer sig ett alternativ från en framåtriktad eller terminskontrakt Kan kineserna handla på Hongkong Stock Market Varje personlig finansbok säger: Quotsave och investera 10 av din inkomstkvot. I praktiken gäller det här för att öppna ett E-Trade-konto och börja sätta riktiga pengar på det. Vad är skillnaden mellan aktiehandel och alternativhandel? Som nybörjare, vilken ska jag engagera mig? Var kan jag hitta Euribor 3m6m12m framåt och framtid Historiska räntor för att analysera den teoretiska växelkursen för ett ränteswappkontrakt tecknat av ett företag under 2005 Hur skiljer sig alternativ och lager
No comments:
Post a Comment